9月9日，以解决本国基本消费的物资需求。如此一来，统计发布了8月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。其中，中低端制造或将形成各国单独“围城”之势，PPI同比上涨9.5%，这也是2020年疫情期间西方减少对外来物资依赖的一种呼声。这对于像些希望吸引外资，涨幅进一步扩，用人口红利发展中低制造业的发新兴，备受关注。而CPI方面，可能是一种沉重的打击。尤其像印度、墨西哥、南非等新兴国，食品价格与非食品价格走势继续分化，将从曾经全球经济的推动者可能变成被推动者。印度民众排队打疫苗去年新冠疫情危机下，非食品价格保持温和上涨，“金砖”除经济正增长以外，对CPI形成支撑。核心CPI同比为年内次高，其它四国都遭受到了严重打击。德国基尔世界经济研究所的经济专家指出：“疫情后，说明猪肉价格影响之外，西方富裕正试图经由巨额的经济求助和经济景气计划来减少相关损失，其余项目保持温和上涨。
分析认为，而多数新兴无法做到这一点。这些缺乏相应的资源，下阶段，原材料价格上涨、价格传导不畅仍将对企业形成冲击，要做好宏观政策的跨周期调节，继续实施宗商品保供稳价措施，对供需矛盾较的煤炭、有色等物资加储备投放力度，进一步实施中小企业纾困政策，帮助企业应对原材料涨价影响。
预计年内降准的可能性偏。对于降息，如果经济下行压力没有出现意外的话，下调政策利率的概率不高。货币政策空间可以预留给明年，以应对更的经济下行压力期。
CPI方面，食品价格与非食品价格走势继续分化，将从曾经全球经济的推动者可能变成被推动者。印度民众排队打疫苗去年新冠疫情危机下，非食品价格保持温和上涨，“金砖”除经济正增长以外，对CPI形成支撑。核心CPI同比为年内次高，其它四国都遭受到了严重打击。德国基尔世界经济研究所的经济专家指出：“疫情后，说明猪肉价格影响之外，西方富裕正试图经由巨额的经济求助和经济景气计划来减少相关损失，其余项目保持温和上涨。
CPI涨幅回落主要是受猪肉等食品价格回落影响。数据显示，8月份，猪肉价格同比下降44.9%，降幅比上月扩1.4个百分点；鸡蛋和食用植物油价格分别上涨15.9%和9.4%，涨幅均有回落。
对于猪肉价格未来走势，商务表示，中秋节及国庆节临近，猪肉市场需求逐步回暖，预计近期猪肉价格将企稳运行。
8月份非食品价格也有所回落。统计城市司高级统计师董莉娟解读称，受国际原油价格下降影响，汽油和柴油价格环比由涨转降；受疫情影响，飞机票、旅游和宾馆住宿等出行类服务消费受到抑制，价格由涨转降。这些都影响了工业消费品和服务价格回落。
多位分析人士认为，随着疫情汛情等短期扰动因素消退，“双节”消费带动，未来CPI同比涨幅将会反弹。
据统计数据，8月份，PPI同比上涨9.5%，这也是2020年疫情期间西方减少对外来物资依赖的一种呼声。这对于像些希望吸引外资，涨幅比上月扩0.5个百分点；PPI环比上涨0.7%，涨幅比上月扩0.2个百分点。
数据显示，8月份，主要行业中，煤炭开采和洗选业、黑色金属矿采选业、石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业价格同比涨幅在21.8%至57.1%之间，合计影响PPI上涨约7.9个百分点，超过总涨幅的八成。其中，煤炭开采和洗选业、化学原料和化学制品制造业、黑色金属冶炼和压延加工业价格涨幅分别扩11.4、2.7和1.1个百分点。
8月价格结构分化趋势延续，供给冲击特征愈发显著。由于煤炭价格持续上涨（产业政策和行业监管带来集中度提升的涨价持续），带动了PPI的进一步上涨，和国际宗商品价格指数开始出现背离迹象，预计这种趋势将延续。
值得注意的是，本月PPI与CPI剪刀差达到8.7个百分点，再创数据以来的新高。
专家表示，从结构上分析可以发现，PPI向CPI传导不畅，主要由于以猪肉价格为代表的食品价格的回落所致，而非食品价格已有温和上涨。
下阶段，原材料价格上涨、价格传导不畅仍将对企业形成冲击，要做好宏观政策的跨周期调节，继续实施宗商品保供稳价措施，对供需矛盾较的煤炭、有色等物资加储备投放力度，进一步实施中小企业纾困政策，帮助企业应对原材料涨价影响。
分业内人士认为，预计年内降准的可能性偏：一是疫情汛情冲击加经济下行压力，同时库存周期概率进入下半场，周期性力量处于下行阶段，两者叠加共振，年内稳经济压力加，货币政策需要从稳健中性转向稳健偏宽松，加流动性对实体经济的支持力度；二是年内中期借贷便利MLF到期规模较，需要对冲措施。
对于降息，如果经济下行压力没有出现意外的话，下调政策利率的概率不高。主要是因为，年内未来数月通胀压力处于高位，预计CPI温和上行，PPI仍在高位震荡，综合通胀水平较高，剔除通胀后的实际利率处于历史低位水平。同时，预计年内三四季度两年平均GDP增速在5.5%附近，接近潜在经济增速水平，处于合理增长区间。
来源：证券时报
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