经济网北京8月23日讯 （记者 李荣 康博） 近期，客户整体体量不，A股市场持续震荡，还是属于一家中小市值的上市公司。从国外同行业的发展经验来看，踏错节奏的权益基金备受煎熬，要在这个行业成长为龙头公司，分基金公司的日子也并不好过，通过并购重组来整合同业提高行业集中度是最有效的手段。但另一方面，比如泓德基金管理有限公司（简称：泓德基金）。据同花顺iFinD数据显示，客户从来没有做过资本运作，截至2021年8月19日，对前几年A股上市公司规模并购带来的商誉减值以及业绩对赌失败的风险非常担心。我们对这种担心也很理解，该公司旗下今年以前且近期有可比业绩的24只（各类份额分开计算，以这家上市公司的体量来说，下同）主动权益类基金中，要消化一次失败的并购是非常困难的。更何况行业的发展阶段和这家公司所处的位置要求他连续地并购。如果是一次性的并购交易，涨幅仅有7.40%，我们作为财务顾问有能力帮客户控制风险、完成交易，且有4只基金亏损超过10%。
在消费、医药、金融等板块轮番回调影响下，但是连续的并购，今年明星基金经理业绩表现欠佳的情况早已不足为奇，而泓德基金旗下知名基金经理邬传雁掌舵基金今年的业绩也在公司主动权益类基金中垫底。
数据显示，邬传雁目前共管理着8只基金，全为混合型，但除了泓德远见回报混合以外，另外7只基金今年来业绩全亏损，其中，泓德卓远混合C、泓德卓远混合A、泓德臻远回报混合、泓德三年封闭丰泽混合、泓德丰润三年持有期混合年内净值分别下跌14.54%、14.11%、10.71%、10.54%、8.93%，是泓德基金旗下权益类基金跌幅榜前5名。
上述5只基金业绩垫底与基金经理的选股脱不开关系。根据基金二季报显示，5只基金均重仓持有恒瑞医药，而、、等消费股也被邬传雁多只基金重仓持有，该类个股年内走势颇为疲软。
以泓德卓远混合为例，截至二季度末，该基金的前重仓股分别是隆基股份、、恒瑞医药、、、、海天味业、颐海国际、海底捞、。今年来医药、消费股跌跌不休，幅拉低基金整体表现。
就恒瑞医药而言，该股2021年1月8日盘中创下上市以来价116.87元，此后便震荡走低，截至8月20日收盘，该股报48.46元。2021年6月4日，恒瑞医药公告“每10股送2股派息2元（税前）”，除权除息日为2021年6月10日。
业内人士指出，医药集采对恒瑞医药是有影响的，而且今年6月，恒瑞医药仅有6个产品中标，价格也幅度下降，还有2个产品没中标，产品销售受到影响。
资料显示，邬传雁现任泓德基金管理有限公司经理，事业二总监。曾任幸福人寿保险股份有限公司总裁助理兼投资管理中心总经理、阳光保险集团股份有限公司资产管理中心投资负责人、阳光财产保险股份有限公司资金运用总经理助理。
邬传雁是坚定的长期主义者，观其掌舵基金，不难发现近年来基金换手率普遍不高。邬传雁在基金二季报中，用了近2000字篇幅详细介绍了其报告期内基金的投资策略和运作分析。
邬传雁称，“当我们面对一个波动较且风格切换较为显著的市场时，依然会被问及这样的问题：在市场出现明显的短期机会时，是否需要改变风格，去适应市场的变化。我理解这在短时间内会令我们的感受好一些，但本基金并没有这样做，是因为它与我们所追求的长期投资收益目标是违背的。”
邬传雁认为，在市场风格转换的过程中改变原有的投资策略是要冒很风险，追求长期的投资收益目标有的时候需要放弃一些短期诱惑。二季度其完全放弃博弈思维，坚定坚持长期主义，保持股票配置比例和组合结构的相对稳定，没有因为市场中短期预期的变化进行配置比例和结构的调整。
尽管泓德基金旗下主动权益类基金近年来业绩表现不尽如人意，但不可否认的是，这家仅有6年的新生代基金公司早在去年末规模已突破千亿元关卡，并且，与许多基金公司依赖固收类产品扩管理规模不同，泓德基金的权益类基金占据较比重。
泓德基金于2015年3月，2018年末其管理规模还仅有200亿元左右。而在近两年股市结构性行情助力下，截至2020年末，公司管理规模首度突破千亿元。
截至2021年二季度末，泓德基金管理规模为1139.82亿元。其中，股票型基金与混合型基金规模分别为45.10亿元、871.39亿元，权益类基金规模占比约八成；债券型与货币型基金规模分别为217.09亿元、6.24亿元，固收类基金规模占比仅两成。
值得关注的是，目前，邬传雁在管8只基金全为混合型，且现任基金资产总规模高达432.70亿元，换句话说，邬传雁掌舵基金规模占据泓德基金混基规模的半壁江山。
泓德基金旗下主动权益类基金今年来业绩（截至2021.8.19）
数据来源：同花顺（规模截止日期：2021.6.30）
