近日，每股盈利0.67元。毛利率增加主要是由于非业主增值服务及社区增值服务的占比及毛利率的提升所致。，央行金融机构货币信贷形势分析座谈会，分析研究了当前货币信贷形势，并对接下来金融机构的货币信贷工作进行了署。
往年这样的例行会议一般在11月份举行，今年提前到了8月份，这样就显得本次会议更加不同寻常。
近几年来，由于宏观政策的调控，房地产行业按下了高速发展的暂停键，导致行业流动性偏紧，某些地产公司资金链出现了严重的问题。而房地产贷款在银行融资规模中占据着相当的比重，很显然，在这样的一种背景之下，为了有效化解房地产风险的传导效应，监管门在2021年初的时候，就推出了房地产贷款新规，也就是32号文，对银行房地产贷款集中度划定了限额红线。
从央行发布的7月份金融统计数据来看，截止到7月末，贷款余额186.58万亿元，比上年同期降低了0.7个百分点。同样，2021年第二季度货币执行报告显示，2021年上半年社会融资规模增量累计为 17.74 万亿元，比上年同期少 3.13 万亿 元。
这些数据都说明了2021年上半年的信贷政策其实是收紧的，银行业有主动避险的需求。事实上，我们从已经发布了2021年半年报的上市银行财报当中，可以明显看出这些银行的房地产贷款出现了双降的面，即房地产贷款余额和房地产贷款余额增速均出现了较幅度的下降。另外这些银行不良贷款率的下降，也说明了这些银行的资产质量在不断好转。
这是一个好的苗头，银行业的行业风险正在快速出清，银行业经营稳定，风险可控，有效防范金融系统性风险的发生。
但是，央行在座谈会上明确指出，“当前全球疫情仍在持续，外环境严峻复杂，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡，保持信贷平稳增长仍需努力。”
从这句话我们可以看出，保持信贷平稳增长是关键，而且要为之付出努力。这也基本上为2021年的最后几个月的信贷政策指明了方向，那就要要放宽信用，保证货币信贷投放的连续性和稳定性和对实体经济的切实支持。
同时，在货币政策层面，央行负责人强调，“要增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”。
这里传递出了非常积极的信号，和信贷投放平稳增长一脉相承。充裕的货币供应量才能保证稳定的信贷投放，才能加对中小微企业的力支持，才能拉动经济的增长。
从数据来看，7月末，M2余额230.22万亿元，同比增长8.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点；M1余额62.04万亿元，同比增长4.9%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和2个百分点。7月份社会融资规模增速也是下降的。
第四季度经济增速有加快的预期，根据央行座谈会精神，M2和社融接下来也存在政策上的想象空间，有上行的预期。这在某种程度上来说，为市场吃了一颗定心丸。
虽然上，未来货币信贷政策上要宽松的预期，但是这种宽松也是结构上的。央行要求，信贷使资金要更多流向硬核科技、绿色低碳领域。要向中小微企业、个体工商户、新型农业经营等信贷主体倾斜。
相关数据显示，2021年二季度末，金融机构本外币绿色贷款余额13.92万亿元，同比增长26.5%，高于各项贷款增速14.6个百分点。其中投向和碳减排效益项目有关的贷款分别为9.77万亿元，合计占绿色贷款的67.3%。涉及行业包括交通运输、仓储、邮政业、电力、热力、燃气及水生产等行业。
这说明，银行业在信贷结构调整上已经先行一步，一方面有效支持了实体经济，另一方面也有效降低了银行业存在的结构性风险。
综上所述，2021年最后两个季度以及2022年上半年，我们都看到了稳定宽松的货币政策信号，传递到资本市场上，具有一定的积极作用。
尤其对于银行股，在银行基本面稳定改善，风险有效释放，利率幅增加的情况之下，有望脱离价值洼地，进行估值回归。
