之前写过四句打油诗：
哪怕盘三千五，即使是赖小民这种给华融遗留的巨财务窟窿，股民亏秤二百五；
日日成交破万亿，到现在为止债务的兑付依然正常进行，夜壶券商偶提气。
现在再补上几句：
量化基金你别推，这要是放在民企，老老实实把锅背。
铺天盖地一顿传，除非发生奇迹。民企实际控制人的风险，股民来年喜接盘。
周五盘中有消息，除了正常财务上激进投资失败或者占用资金，说量化基金贡献了最近万亿成交的分，还有一类是违法犯罪或被叫去“谈话”引起的。对于多数民企来说，导致市场看着热闹，实际控制人往往是企业的灵魂或核心发动机，但是指数不涨。量化在量收割散户啦，在其身后更有很多看不透的故事。因此，快来买量化基金呐！
已经有头量化机构的人解释过了，一旦实际控制人出现风险，整体夸了量化的成交，对于企业来说往往是灾难性的。例如南京的知名肉制品企业，即使算上北向资金，量化最多能占到市场成交额的20%~30%左右。
我们应该重点关注两个问题：第一是量化今年为什么这么牛？第二是量化真的在割散户吗？
量化产品的主要流派之一是指数增强，也就是以沪深300或者中证500为基准，先保证跟上这些指数，再跑赢这些指数。
要跑赢指数，就不能跟指数的选股完全一样，且指数成分股最好差异很，这样便于机器发挥数据处理性能，沪深300里量的金融地产股，股价一致性很强，不好玩花活儿，因此500指数增强，就成了指数增强的主流品种，成分股够多，行业够分散。
恰恰500指数今年走势非常强，量的量化基金乘坐在上升的电梯里，如果稍微出色点，就能跑出比较好的收益。
500强的真正原因是什么呢？
看看权重股和权重行业，就知道了：
前成分股都是锂伏导里的具备竞争力的公司。
权重行业是材料和工业，不仅踩上了今年的风口，而且金融地产消费等拉垮的行业，完美避开了。
是不是去年中小公司跌多了，今年才会涨这么猛呢？也不对，跌多了并不会涨，涨一定是要基本面的驱动。
500指数里的公司，今年只有三分之一左右跑赢500指数，有一半的公司，今年还是跌的，难道这一半公司去年跌得不多吗？
如果跌多了就能涨，平安第一个表示不服。
所以500的牛市，只是今年锂伏导的景气度延伸到了上游小公司，去年的下跌只是锦上添花，量收益好的量化基金，更多的是坐收渔利。
分量化基金前几年并不突出，而且今年量化基金整体量扩容，家因子都差不多，市场容量有限的前提下，明年能不能跑赢基准还不一定。想买量化基金的小伙伴注意一下。
另外一个问题，量化会收割散户吗？
量化赚的钱有很分是量价分析，也就是传说中的频繁交易，追涨杀跌，从这个角度看，量化的确是在收割散户。
但如果长期频繁交易，追涨杀跌，即使没有量化基金，慢慢也会被市场收割，量化只是加快了这一过程。
从市场参与者的角度，以基本面为主的投资者，是价格的发现者，以量价分析为主的投资者，是流动性的创造者。如果没有这类投资者，所有人都看基本面投资，那市场会是一潭死水。
现在量化进来了，镰刀马力足，追涨杀跌更轻松，给市场提供了更加充足的流动性，这对基本面投资者是好事啊！
所以传得沸沸扬扬的量化基金，到底是不是鬼故事，取决于听的人的屁股。比如现在对一个股民说“祝你平安”，他听了就是在骂人。
所谓的风格也好，量化也罢，在景气度面前都是渣渣，都是景气度衍生出来的附属品。
要判断500指数的牛市会不会继续，需要判断当前锂伏的上游和周期股价还能不能继续涨。
锂伏导四季度的旺季目前在按就班到来，上游也没见到跌价，所以如果没有新赛道出来，500指数起码不会就此在山顶，集体拍毕业照。
……
最近市场波动剧烈，有不少小伙伴担心就此风格切换，因此会去找一些之前跌得较多的公司。
对于风格切换我没有能力去预判，我认为风格切换一定是要伴随着基本面的改善，因此即使是找低位的公司，也是循着中报不错的方向去找，而不是单纯看跌得多。
有一个小窍门，如果是消费、医疗等赛道里的公司，发布中报业绩之后，股价高开，但是因为最近消费医疗整体拉垮，股价又被带下来，这种公司是值得我们重点研究的。
比如珠宝类龙头公司，业绩预告之后连续涨，后来因为消费整体下跌，股价又回到了原点，再比如乳制品龙头，出了中报之后虽然高开低走，但是之后连着几天股价都十分强势。
这些公司不仅业绩对比19年能有不错的复合增速，同时估值也打得不高。我觉得如果是想埋伏风格切换，可以优先看类似的公司。
这种案例也发生在此前的半导体公司，今年三四月份半导体整体萎靡的时候，北京君正发布了超预期的一季报，当天20CM，随后又跌下来了。之后半导体整体站上风口，北京君正享受到了阿尔法和贝塔的双击。
当然对于消费股，我们还需要注意去年下半年高基数的问题，去年上半年疫情最严重，三季度是有一波报复性消费的，导致不少公司下半年业绩并不差，这也是最近有分消费股不怎么涨的原因，市场对于白酒股，就有这个担忧。
……
今天就说这么多了，留言区见~
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