本报记者 杨井鑫 北京报道
“在资管时代下，一方面在硬件和操作上，银行理财、券商资管、基金公司、保险资管、信托公司、期货公司等各类资管机构在共同的市场环境下同台竞合、共谋发展。”农银理财裁蔡崎峰表示。
蔡崎峰提出，涉及产品设计、“三单”管理、运营支撑系统、估值核算方法等转变；另一方面在制度体系和业务发展模式上的变革，具体到银行理财而言，包括投研体系、金融科技、产品布、客户营销体系、风控架构、人力资源和激励制度等。坚持公司化运作和经营模式的变革吴姚东认为，在资管新规下，资管新规对理财子公司的设立是打好防范化解重风险战的重要举措，居民财富的增长、“房住不炒”及提高直接融资比重等一系列政策，既为银行理财业务建起风险“隔离墙”，为银行理财的发展迎来了新机遇。同时，也为理财资金回归代客本源，政策和环境变化需要银理财子公司在产品、营销、投研、估值、系统五方面做好转型，以直接融资形式服务实体经济铺就了“新路径”。在探索经营模式的变革时，以在资管时代具备更强的生存能力。
产品和营销转型 聚焦县域市场
蔡崎峰表示，吴姚东表示，产品是理财子公司的基础，在这场探索和实践中，是转型的“牛鼻子”。
“围绕‘6+N’产品体系规划，理财子公司既要学以公募基金为首的先进资管机构做法，农银理财从产品期限、频次、投资策略、投资主题等维度不断丰富产品种类和产品供给。公司开业以来，无论是全口径产品规模，还是净值型产品规模，都实现了持续增长，且绝对规模保持在同业前列，转型取得了初步成效。”蔡崎峰说。
农银理财伊始就坚持以“为中心”，践行普惠金融的道路。蔡崎峰表示，农银理财在产品设计上充分考虑到县域客群、“三农”客群的理财特点，县域客户购买的理财产品规模超过9000亿元。今年推出的乡村振兴惠农系列产品，更是将“三农”主题产品的销售对象扩至全体县域客户，提高了该类产品的募集规模。随着新型城镇化和乡村振兴的实施，未来“三农”和县域理财市场有着巨的发展潜力。
由于资管新规打破了原有理财产品的“刚性兑付”，这对于银行理财子公司的客户营销是一次重考验。
蔡崎峰介绍，资管新规之前的理财业务，因其“刚性兑付”的特点，实际上被广居民作为储蓄存款的替代，无论是对营销人员还是对理财客户，都比较容易理解；理财净值化转型后，营销上的核心问题就是要让客户理解现在的理财产品与过去的理财产品不一样了，其中包括风险收益特征、收益计算方式、销售购买要求等等，在这种情况下，银行理财子就需要对庞的营销队伍进行统一或定制、线上或线下的解读与培训，只有营销人员先转变观念认知和工作方式了，客户才可能接受新的理财产品。
投研和估值转型 提升市场影响力
“由于历史原因，理财子公司的投研基础是比较薄弱的，因此农银理财之后的第一件事就是组建独立的投研门，并积极向证券、基金等先进同业学研究方法、研究经验，逐步从宏观经济到类资产、从机构准入到基金评价、从行业框架到股票研究等多个维度搭建起了一套研究体系。”蔡崎峰透露。
同时，蔡崎峰还表示，在银行理财净值化转型过程中，估值体系的重构也是一个重要方面。由于资管新规明确要求“金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理，净值生成应当符合企业会计准则规定”，因此建立理财产品净值计量体系是资产管理机构的基础工程。
此外，在资管新规所塑造的资管时代，加快系统革新、拥抱金融科技是理财子公司的必然选择。蔡崎峰认为，在基础阶段，理财子公司背靠母行科技门或科技子公司，在研发力量上是有保障的，但为了尽快赶上资管同业先进水平，理财子公司的科技系统还是以“两条腿走路”为宜——核心系统、TA系统等主要业务系统考虑自建为主，而对于自建暂无法满足业务发展需求的系统模块，应考虑通过外购成熟系统、合作等方式，尽快补齐系统短板。
“总体而言，做好了产品、营销、投研、估值、系统这方面、横跨前后台门的转型工作，银行理财应该能够具备在资管时代的生存和发展能力。”蔡崎峰认为。
