中欧预见养老2035三年持有（FOF）
A类代码：006321
正在火热发售ing
不想麻烦？
可移步菜单栏“中欧养老预约理财师”，达93只。多位业内人士表示，
明明白白说给你听！
今日重点
对话养老目标基金经理
拟任基金经理：桑磊
11年以上资产配置投资管理与研究经验。拥有CFA、CPA、FRM（金融风险师）、精算师等7项行业顶尖资格认证，今年基金市场冷热不均，精算能力和风控能力突出，新基金发行数量不断上升，利于精准把握基金的资产配置比例，但发行规模增速有所减缓，注重投资安全性。
01
问：眼下股市正处低迷期，分基金公司“重首发、轻持营”，为什么选在这个时点发售“中欧预见养老2035”呢？这只基金会采取怎样的建仓策略？
桑磊：当前A股市场估值吸引力高，再加上行业“马太效应”加剧，或许能为“中欧预见养老2035”这样的长期产品提供良好的投资和建仓机会。
02
问：您觉得，使得中小基金公司承压，从多年纪开始配置养老目标基金比较合适？
桑磊：养老投资越早准备越好！尽早开始养老资金的筹备，未来产品清盘或将常态化。年内181只基金遭清盘数量已超去年全年Wind数据显示，可以拉长投资年限，按基金日计，充分享受时间价值。
目前，截至10月8日，中欧正在发行的“中欧预见养老2035”（A类代码：006321）这只基金比较适合2035年前后退休的人群，也就是当前38-48岁的人群，主要集中在70后。
家可以结合自己的退休年份，考虑选择目标日期与退休年龄接近的养老目标基金。当然目前产品覆盖还没那么全面，更年轻的用户也可以考虑尝试中欧钱滚滚的“水滴养老”服务，覆盖所有年龄。
03
问：中欧预见养老2035倾向于投资哪些标的？为什么？
桑磊：中欧预见养老2035属于养老目标基金，是FOF形式，即基金中基金，为此主要以基金为投资标的。从全市场公募基金中选择。
策略上考虑会以中欧内基金优先。一方面中欧基金拥有很多长期业绩优秀、风格多元的底层基金，可供选择；另一方面投资内基金可以降低养老目标基金的管理费和调研成本。
此外投资港股或美股的基金也属于本基金的可投资范围，包括港股通机制下的基金、QDII基金等。会综合考虑类资产之间收益、风险以及相关性等，来决定是否将这类基金纳入投资组合。
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问：中欧预见2035属于主动型基金产品还是被动型？如何进行资产配置? 这样进行资产配置的目的是什么？
桑磊：本基金是主动型产品。长期资产配置会围绕下滑曲线，逐渐降低基金的权益配置比例。中短期资产配置会综合考虑类资产配置的适当主动偏离、小类资产配置偏离、再平衡策略等进行资产配置调整。也会主动选择所投资的底层基金。
长期资产配置目标是力求实现基金的长期收益和风险目标；中短期资产配置目标是力争控制组合中短期波动，增强组合收益；基金选择目标是在实现资产配置目标前提下，力争获取超额收益。
注：下滑曲线是养老目标基金每年权益配置比例基准值，之所以用下滑这个词，是因为基金的权益配置比例基准会逐步下降。
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问：既是FOF形式，又全市场选基金，但5000多只基金产品，貌似选择实在太多了……想请您说说您的选基思路？
桑磊：我们的基金选择策略是，把握基金/基金经理的未来投资业绩。
我们知道基金选择有两个难点:
一是业绩稳定性，即过往业绩不代表未来，不能简单选择过去短期业绩优秀的基金，我们认为当前的市场并不是非常有效，优秀的主动管理往往能创造长期价值，我们会考虑优选业绩持续型基金经理来创造超额收益，这也与中欧基金的主动管理、创造阿尔法收益的公司目标一致。
二是投资风格，优秀的基金经理都有其擅长的投资风格，几乎没有一位基金经理能在任何市场环境下胜出，我们会自上而下的进行投资风格配置，从组合资产配置角度自上而下判断市场风格，关注投资风格持续的基金经理。
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问：养老目标基金和普通封闭式基金有什么区别？“中欧预见养老2035”为什么要锁定3年？
桑磊：本基金是在目标日期之前，投资者每次申购/认购的份额都会相应的锁定三年，三年后对应的份额解除锁定，且不会再次锁定封闭；
若达到目标日期，所有份额解除锁定。与封闭式基金和定期式基金都是有差异的。
锁定三年综合考虑了监管政策要求、权益投资比例以及国内的市场环境。
07
问：既然养老目标基金是追求稳定收益的，那会不会在牛市情况下收益显著低于其他普通基金呢？如何做到基金收益跑赢通胀呢？
桑磊：养老目标日期基金是养老投资一站式的解决方案，是专门为养老服务的，力求兼顾收益性和安全性，且具有长期性的特征。因此养老目标日期基金的业绩不能与其他普通基金直接比较。
至于跑赢通胀，养老目标基金是帮助投资者实现养老资产的投资积累，长期来看力争跑赢通胀是基本目标。
08
问：目标养老基金在国外已经很成熟，中欧预见养老2035对此有什么借鉴？
桑磊：在长期资产配置方案（下滑曲线）设计上我们较多的借鉴了国外成熟经验。在基金的投资管理中，我们也会考虑借鉴国外的经验，包括资产配置纪律、中短期资产配置策略以及基金选择方法等。
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问：“中欧预见养老2035三年持有（FOF）”在风险控制上如何？如遇熊市，您会采取怎样措施如何规避呢？
桑磊：养老目标日期基金的资产配置机制理论上是随着目标日期的临近，逐步降低权益资产的投资比例。但实际操作中权益配置比例可以在下滑曲线值上下波动10%，具有一定的主动调整空间来力求降低风险。
10
问：请问桑经理，您在平安保险资管进行过资产管理，是否这段经历有助于养老基金的管理？
桑磊：谢谢您的认可！我认为保险资金的投资管理与养老目标基金的投资管理有很的相似性，保险资金投资管理中需要考虑长期资产负债匹配、资产配置、战术资产配置以及品种投资等，而养老目标基金的投资管理也需要考虑长期投资目标（下滑曲线设置）、资产配置、战术资产配置、基金品种投资等。
为此，我的保险资金的管理经验确实会利于我对养老目标基金的管理。
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问：能否简单介绍一下中欧的养老投资团队？
桑磊：养老目标基金投资团队需要类资产配置和品种投资的复合能力；需要具备良好的资产配置理论素养和丰富的资产配置实践经验；需要具备资产配置量化分析功底和定性判断能力；同时还需要具备对长期养老负债需求的深刻理解等等。
中欧养老投资团队也是按照这样的要求组建起来的。目前中欧基金养老投资团队平均从业年限13年，团队成员类资产配置能力突出，具有保险资产负债匹配、资产配置、战术资产配置以及股票、债券、基金等多品种投资经验，同时具有量化风险管理工作经验，注重投研能力、精算能力和风控能力。在中欧养老投资团队内，投研人员划分为资产配置、宏观研究、基金精选三个组，各组之间分工明确，紧密配合。
12
问：请问桑经理，您本人会购买这只基金吗？
桑磊：哈哈，中欧基金管理层全员跟投，我自己当然也会买啦！
以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。
本基金名称中包含“养老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本基金不保本，可能发生亏损。投资人应当以书面或电子形式确认了解本基金的产品特征。
本基金为基金中基金，基金随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例，从而逐步降低整体组合的波动性，并实现风险分散的目标。本基金相对股票型基金和一般的混合型基金其预期风险和预期收益较小，但高于债券基金和货币市场基金。
本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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