北京交易所来了，上半年券商业绩表现不一。中信证券、海通证券、国泰君安、东方证券、国信证券等头券商取得了营收与净利的双增长，其实这也不是什么新鲜事了，其中，五年前就有这个消息了，中信证券营收达到377亿元，只是今天才兑现而已。这也不算什么利好啊，归母净利润也达到122亿元，新三板公司挂牌门槛低，而中信建投的归母净利润却出现了逾1%的下滑。业内表示，良莠不齐，上半年券商业绩增长的动力有四方面，说不定来个T+0试点，一是股市交易情绪维持活跃，没有鉴别能力的韭菜这下可以一天割几茬。市值也是不能和主板创业板比，券商的经纪业务收入、两融利息收入同比增长；二是权益型公募基金市场快速发展，这点交易量对券商也不会有多的业绩改善，券商的代销金融产品收入、公募基金管理收入同比增；三是股债一级市场发行活跃，让房市退出来的资金多了一个游戏场吧。
八月基金组合运行平稳，券商的投行业务收入同比增长；四是期货市场快速发展，七剑业绩还是比较惊艳的，八月涨幅6.68%，贡献度最的是王斌的华安聚嘉，也是昆仑八月唯一加仓的一只，现在看来还是非常及时和有效的，贡献度最差的是秦毅的泓德泓华，昆仑已将其清仓，这不单单是因为业绩的原因，主要是泓德内讧，投研队伍面临很不确定性，以后还是少碰这种个人系的基金公司。
六摩八月涨幅1.73%，相比于七剑差很多，主要是赛道投资风光不再，对组合贡献度最的是祁禾的易方达高端制造，这只基金昆仑也是多次推荐，虽然不如施成那么牛，但胜在稳健。对组合拖累最多的是前海开源医疗健康，要说昆仑怎么看上这只基金，除了费率便宜还是费率便宜，这只基金本身波动弹性好，叠加医药股幅杀跌所致。对于六摩组合，昆仑觉得是越跌越买，赛道就是赌。医疗调整得差不多了，长期还是有很多机会的。
看很多人包括很多v推荐基金，上来都是搞一些年化收益、夏普、最回撤、波动率等等指标，个人认为这些都是结果，不是本质，不能代表未来，很多人在这上面吃了亏。
七剑出山通过组合方式可以有效避免波动和回撤，近三个月夏普比率1.79，最回撤仅有-6.33%，波动率仅有16.29%，这已经超越了很多明星基金。关于基金的选择，昆仑在我的投基方中说的很详细了，在这里分享一下选基金另类的简单粗暴的指标：
1、基金经理本人持有份额：自己都不买，不管什么原因，割韭菜无疑。但这也不是绝对的，昆仑以前讲过，家里财政权不一定掌握在自己手里，至少秦毅就是这样。还有钟帅、常亚桥能忽悠那么多朋友来买的也不会太差。
2、本公司持有份额、机构持有份额：这个也很好理解，弱者思维。昆仑说过，最了解基金经理的就是他所在的基金公司，为什么给他发新基？为什么自购百万？这都是信号。
3、基金公司本身：先前说了，中小基金公司还是要少碰，的基金公司也好不到哪去，举个例子，比如汇添富这种逮着牛市疯狂发新基金的慎重考虑，基金经理能力再强也迟早废。
以上并非本质，但是个人觉得特别重要，是前提条件，如果要再深一点研究，那就一定是基金经理的投资理念和你的持基体验相结合，同时还要关注宏观经济和行业景气度变化。这才能达到昆仑所提出的宏观政策、微观指标与中观配置相结合的三位一体投资体系。
昆仑喜欢精选个股的经理，判断精选个股一般看换手率，结合过往具体持仓，观察是在追涨杀跌还是敢于在下跌过程逆势加仓。另一方面，就是持股的集中度。但是一个悖论是选出来业绩好的基金经理，概率规模要涨，反过来影响收益率，公募基金观察下来能在成绩好的时候严格控制规模的几乎没有，毕竟这种赚钱的机会也不是很多。
另外，可以看基金经理访谈或季度总结，是否符合自己理念，再对照过往具体持仓观察是否知行合一，很多基金经理其实都会挂羊头卖狗肉，先追涨杀跌再弄一套理论来说明自己操作的合理性。其实中报里还藏了不少秘密的，昆仑有时间会写一篇基金中报的文章，通过这个视角选出优秀基金。
下一步，昆仑七剑六摩的投资策略仍会以稳为主，七剑会增加坚守核心资产的基金经理和秉持盘价值风格的基金经理，六摩增加了对消费和医疗赛道的仓位，目前确实跌出了一定价值。
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