风口财经记者 许耀文
北交所运行已进入倒计时。目前，以及其他相关问题。2022年的磋商结果将决定英国当是否打算推进CBDC。 英国央行表示：“如果这个‘发展’阶段的结果表明，全国已有71家企业在精选层挂牌，CBDC的理由了，蓄势待发，而且在操作和技术上都很稳健，等待北交所的正式运营。
在71家企业中，那么英国最早推出CBDC的日期将是在本十年的后五年。”英国央行还补充说，山东占有6席。其中，关于英国是否会在未来引入CBDC“尚未做出决定”。然而，来自济南的山东数字人科技股份有限公司（以下称为“数字人”，任何数字英镑项目的目标都是与现金和银行存款并存，835670.NQ）是唯一一家从事信息服务的企业。从行业方面来看，而不是取代它们。举报/反馈，近年来，新能源行业、TMT行业以及化工新材料等行业凭借较高的市盈率颇受投资者欢迎。
数字人正是如此：截至11月9日，数字人的市盈率约为186倍，排在全国71家精选层挂牌企业的第三位、山东首位。然而，与高市盈率相比，数字人近几年的营收、盈利普遍较低，双标增速较缓。未来，面对越来越多的同行业对手，数字人竞争力如何？
市盈率排进全国前三前三季度营收不过亿
10月28日，数字人发布2021年三季度报告。今年前三季度，公司实现营业收入0.44亿元，同比增长53.98%，归母净利润为520.29万元，同比增长63.79%。
数字人是一家专注于数字医学领域的软件企业，利用在断层图像分割、三维重建与可视化处理、系统应用等方面的技术创新和积累，从事“数字人体技术”的研发及应用推广，并为客户提供医学教育信息化产品及整体解决方案。
同花顺iFind数据显示，2017年至2020年，公司营业收入分别为0.80亿元、0.74亿元、1.12亿元与1.01亿元；归母净利润分别为2525.88万元、2376.67万元、3506.58万元与2867.45万元。
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目前，山东共有6家精选层挂牌企业、1家拟挂牌企业。截至11月10日，数字人的市值为12.68亿元，在山东6家精选层挂牌企业中仅排在第五位。
虽然数字人的市值排名较靠后，但企业市盈率表现优异。截至11月9日，数字人的市盈率约为186倍，排在全国71家精选层挂牌企业的第三位、山东首位。
然而，即便与TMT、医疗等热门概念相关，数字人的营业收入一直不太理想。今年前三季度，在山东6家精选层挂牌企业中，数字人是唯一一家营业收入不过亿的企业。
比同行业对手略输一筹
北交所的建立让越来越多的中小企业登上舞台，获得更多的展示与发展空间。机遇与挑战并存，越是有吸引力的地方越会让更多强劲的对手现身。
目前，在山东同样有一家从事信息服务的企业，已经向精选层发起冲刺——青岛积成电子股份有限公司（以下称为“青岛积成”，872230.OC）。
青岛积成电子股份有限公司主要业务是智能仪表、系统集成及技术咨询与运维服务。公司主要产品和服务包括系统集成服务、表计类产品、咨询运维服务。同花顺iFind数据显示，青岛积成与数字人同属于“计算机--计算机应用--软件”行业。
值得注意的是，青岛积成的注册地在青岛，但是其控股股东积成电子股份有限公司（以下称为“积成电子”）与数字人同在济南。
此前，积成电子曾表示，青岛积成已于2021年6月向全国股转公司提交了精选层挂牌的申请，目前正在推进中。
从近4年的营业收入与净利润收入方面来看，青岛积成的表现更为突出。
同花顺iFind数据显示，2017年至2020年，青岛积成的营业收入分别为2.19亿元、2.82亿元、3.14亿元与4.02亿元；
归母净利润分别为2721.71万元、3526.91万元、4213.04万元与5325.42万元。
此外，近四年来，数字人的营业收入复合增长率和净利润复合增长率分别约为6.00%与3.22%，而青岛积成的这两个数据分别约为16.40%与18.27%。
今年前三季度，青岛积成实现营业收入2.55亿元，同比增长9.06%；实现净利润1798.13万元，同比幅下降40.75%。
若将数字人与青岛积成的2021年前三季度主要业绩进行对比，双方不相上下。但是在净资产收益率这一指标上，青岛积成略胜一筹，表现出较强的盈利能力。
研发成果变现能力需加强
全国股转公司董事长、北交所董事长徐明曾公开表示，下一步市场过程中，全国股转系统、北交所将把支持创新放在更加突出的位置，首当其冲的是创新包容机制。
可以看出，加强科技创新与研发力度将成为未来精选层企业发展的重中之重。而在这一方面，数字人的表现可圈可点。
同花顺iFind数据显示，2017年至2020年，数字人的研发费用分别为1554.30万元、1578.61万元、1748.82万元与1740.08万元，营收占比分别为19.35%、21.32%、15.68%、17.30%。
今年上半年，数字人在研发方面有重突破。
2021年1月28日，解剖学会组织有关专家对数字人的“高清数字人虚拟解剖台系统”、“数字人高清断层3D打印模型”进行了鉴定。认定高清数字人虚拟解剖台系统产品“达到国际先进水平”，数字人高清 3D 打印模型产品“达到国际领先水平”。
2021年4月15日，山东医学会组织有关专家对数字人研发的“智能心肺复苏急救培训系统”进行评价，评定该系统可视化的展现方式和一体化的考试流程，弥补了国内现有产品的不足，达到了国内领先水平。
今年前三季度，山东6家精选层挂牌企业在研发方面共投入6949.18万元，同比增长26.33%。平均研发费用为1158.20万元，平均增速为60.66%。
其中，数字人投入研发费用1486.88万元，额度排在山东6家精选层挂牌企业的第二位；同比增加28.10%，但增速只排在第4位。
数字人2021年半年报表示，由于公司加了市场宣传和产品推广，公司的营业收入有所增长，但因为研发投入和销售费用支出不断增加，所以净利润较去年同期下降。
没有产出就没有效率。对于企业而言，能否在持续研发并产生成果后及时变现，是衡量一家企业的重要因素。今年上半年，数字人的研发费用为979.06万元，营收占比为43.71%。若相关研发无法实现产业化，则持续的研发投入将对公司未来的经营业绩产生不利影响。
今年上半年，公司存货约为658.61万元，同比增长2.67%；今年前三季度，公司存货约为741.82万元，同比增长53.85%。
此外，在技术创新方面，若公司不能及时捕捉市场需求变化、无法达到行业技术水平发展，将无法保持自有核心优势，或出现研发失败等风险。
