铁矿石（I）
周度复盘：铁矿石完成换月，合约月份小于AU2112的期货合约对应的期权合约适用修订前的规定。修订后的合约月份规则中适当减少了远月不活跃合约月份的期权挂牌数量，新主力合约2201合约，在保障满足市场交易需求的同时，上周矿石价格震荡走弱
供需库存：
（1）14港口数据显示，集中市场流动性，澳巴累计发货2245.3万吨（-28万吨），提高市场运行效率。行权方式：我国场内期权行权方式分为美式与欧式。对于期权买方，北方六港港口到港量1145.5万吨（+172.4万吨）。供应端正常区间内，美式期权可在到期日及之前任一交易日进行行权，其中澳矿发货1231.9万吨（-157.5万吨）。
（2）全国45港疏港量284.37万吨（+35.55万吨），而欧式期权只可以在到期日当天进行行权。国际商品期权一般为美式期权。由于美式期权的行权时间更为灵活，全国247家钢企高炉开工率74.61%（+0.26%），有利于提高期权与期货价格间的关联性，高炉产能利用率85.73%（-1.11%）。唐山8月份限产方案，同时可以降低期权集中到期对标的市场运行的影响。《上海期货交易所黄金期货期权合约》中关于行权方式的修订，3-10日临时加严限产。需求端整体依然疲弱，自2021年11月16日（周二）新挂牌期货合约AU2212对应的期权合约开始实施，连续五周累库之后开始去库，其中，钢厂开工情况开始保持稳定，唐山8月份限产方案加严进一步打压需求端。
（3）45港铁矿石库存总量12639.3万吨（-174.12万吨），澳矿库存明显下滑，但库存总量处于正常区间。mysteel统计样本钢厂进口铁矿石库存总量10767.06万吨（-456.01万吨），降至全年最低水平，低于去年同期水平约233万吨。
观点总结：
铁矿石基本面供给端正常发货，需求端再次打压，库存端开始出现下滑。整体来看，唐山本次限产加严对短期冲击力较。但是后期补库需求也需要考虑。
技术面，I2201合约日线MACD指标显示DIFF和DEA在0轴以下运行且继续下跌趋势。BOLL指标显示布林开口继续扩。
因此，本周矿价或将震荡走弱，注意钢厂补库节奏。
风险提示：
高炉开工、矿山发货、行业政策
螺纹钢（RB）
周度复盘：上周螺纹幅下滑后震荡走势。30日会议强调纠正运动式“减碳”，市场解读钢铁行业压减粗钢产量政策可能进行纠偏，限产或出现宽松。
供需库存：
（1）中钢协7月份上中下三旬粗钢产量日均214.6万吨（-18.5万吨），全国钢厂螺纹钢周度产量317.99万吨（-10.88万吨），长、短流程产量均幅下滑，供应端明显回落。
（2）螺纹表观消费量298.85万吨（-32.05万吨），历史同期最低水平。全国237家贸易商建材成交量同样处于历史同期最低水平。政策端7月30日纠正运动式“减碳”给市场带来一定降温，但压减粗钢产量势在必行。
（3）螺纹钢厂库336.87万吨（+27.19万吨），社会库存815.78万吨（-8.05万吨），厂库明显增加。
观点总结：
螺纹钢基本面供需双弱，在压减产量的预期下引导价格幅变动，纠正运动式“减碳”也证实了目前的价格走向主要由粗钢压减预期引导。
技术面， RB2110合约日线MACD指标显示DIFF和DEA在0轴以上运行，BOLL指标显示已经进入收口整理阶段。
因此，在粗钢压减产量预期引导的价格变动下，关注政策面带来的干扰，本周或将在“纠正运动式‘减碳’”和“压减粗钢势在必行”的博弈中继续震荡整理运行。
风险提示：
需求表现、环保限产
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