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导语
8月份来看，公司计划利用商品期货和期权进行套期保值业务操作。根据公司经营目标，现货市场持续横盘震荡，预计公司及子公司开展商品套期保值业务所需保证金占用额不超过5亿元，多空因素交织，有效期内可循环使用。举报/反馈，价格波动幅度不。后续产能持续释放，现货行情面临一定压力。
图1
本月分新增产能投放继续推后，加之检修装置不减，供给端压力尚可。上游企业保持盈利状态，且因原油价格下滑，盈利空间小幅扩张。需求方面，虽塑编、BOPP企业需求出现一定复苏面，但因无集中备货，支撑有限。
从场内主要因素来看：1、供应端方面，虽有分装置在本月下旬投产，但装置尚未稳定运行，加之临时检修装置不减，月内供给压力尚可；2、需求方面终端需求难以有效明显放量给予市场压制较为明显；3、市场缺乏投机性需求的现状对现货压制较为明显，但交割临近下的标品流通量偏紧的面给予价格一定支撑。
图2
从库存方面来看，石化去库速度表现较为平稳，但目前库存水平仍无明显压力，交往年相比库存适中。7、8月份国内装置检修较为集中，装置检修损失量对PP产量形成一定对冲作用，加之新投产的福装置尚未稳定有效进行生产，供给面来看压力并不算十分突出。但向下需求流通不畅也导致库存未能实现明显下降，目前多在70万吨左右徘徊。
新增产能方面来势汹汹，目前辽阳石化、古雷石化已试车成功，青岛金能预计9月上旬打通上游PDH装置，预计下月将陆续有合格产品向市场输出。同时目前暂无听闻9月有新增检修装置，预计下月我国聚丙烯装置检修损失量或小幅缩减，对产量的对冲作用减弱，供给压力预计出现回升。
综合以上看后市行情，后期供给端压力预计有所增加，而需求方面，不振行情使得下游业者更加偏向谨慎观望，“金九银十”的传统旺季行情能否如期到来仍是未知。
END
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