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强势板块继续调整
煤炭、有色、电力等板块延续了节前的下跌趋势，至4,630手合约，由于前期涨幅过，也创三周新高。 投机者所持COMEX铜净多头头寸减少3,223手合约，这类个股调整惯性还在释放中。相对而言，至26,406手合约。 投机者所持NYMEX铂金净空头头寸增加400手合约，石油、化工化纤板块在油价上涨的催化下仍处于强势姿态。从市场炒作逻辑看，至7,542手合约。 投机者所持NYMEX钯金净空头头寸增加182手合约，主要还是围绕涨价做文章，**至2,539手合约，当商品期货价格上涨时候，创2009年12月份有数据记录以来的新高**。举报/反馈，股价跳跃性就比较强，当然，由于A股资源等周期板块整体涨幅巨，参与其中的投资者获利兑现的意愿也比较强，所以交易型的策略压倒了配置策略，使得涨价题材炒作呈现浓厚的投机色彩。
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超跌板块有所活跃
节前酒饮料等超跌消费股出现了反弹行情，节后这种情况也继续维持，与此同时，节后家可以看到保险板块也出现了久违的上涨，作为核心资产阵营的重要分支，板块超跌反弹的动力也比较强劲。说明在周期、金融、科技、消费这些核心资产赛道中，投资者依旧重视价值的力量，跌多了就涨、涨多了就跌这样的朴素逻辑继续发挥作用。展望后市，在经济基本面动向、全球疫情防控、国关系走向、上市公司盈利发展趋势等诸如因素中，投资者很可能选择兼具价值和成长要素的方向，这些方向中可能包括供求主要在国内、受动力的催化、或者在后期稳增长中需要发挥作用的领域。我们估计金融、科技、消费的上涨诉求可能更强烈一些。
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性价比依旧重要
二级市场上，尽管家对于赛道+公司的投资模式较为认可，许多机构投资者长期投资理念也逐渐扎根。但是对于许多中者来说，可能更倾向于交易而非配置，当一些板块调整或者震荡的时候，投资者往往会出现煎熬的情绪，他们更惯顺风操作，踏浪交易。所以，当一些市场热点出现的时候，中者往往容易跟风参与，如果是核心资产热点轮换，这样的思路和做法也可能是适当的，毕竟赛道正确，家都热衷于选时而已。我们提出来性价比投资的原则，是希望既要注重标的相对价值高低，也要注意企业成长性的优劣，价值与成长并重，四季度可能需要在赛道中的各类细分赛道中寻找机会。
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