全天市场情绪不高，为间接对冲相关材料价格，A股成交额未达到万亿元，公司管理层进行期货套期保值操作。从2021年初至2021年10月11日，北向资金则是小幅净流入1.87亿元。
来源：Wind
节后市场成交额没有如期回暖，豪悦护理子公司江苏豪悦实业有限公司投入期货账户资金1.531亿元，并且低估值防御板块受到资金青睐，累计浮亏6934.15万元，显示出目前市场风险偏好不高。对于全球能源危机可能引发的经济滞胀风险，剩余权益8375.85万元。截至2021年10月11日期货计算，以及Taper预期下的美债收益率上行，期货账户还持有焦炭2201合约301手，投资者可能还是有一定的担忧。但随着经济下行压力加，浮亏2416.32万元；焦煤2111合约10手，流动性宽松预期仍将提升，浮亏50.19万元；焦煤2201合约579手，叠加近期限产限电政策纠偏，浮亏2882.73万元。对此，及中美关系频现改善信号，豪悦护理决定有序终止期货投资，市场情绪可能还是会有一定的支撑。
从长期来看，以光伏50ETF(159864)、新能源车(159806)、、、为代表的高端制造高景气趋势不改，获中报及高频数据验证，甚至不断超市场预期，有望成为长期主线，短期回调可能会出现布机会。
但四季度市场风格可能将出现一定均衡。一方面，消费、金融等板块基本面存在改善预期或者具备一定的估值修复动力及空间;另一方面，从过往十年的季节效应来看，步入四季度，前期高收益板块表现将相对较弱，而前期跑输风格则会相对占优。
消费板块随着疫情渐退，预计明年业绩有望逐步修复，估值经过前期的一定程度调整后，开始出现配置价值。同时，四季度社融增速有望见底回升，宽信用条件下金融行业估值修复的动力和空间兼备。可选标的包括养殖ETF(159865)、、等。
周期板块在双控政策下，供给端偏紧的格短期难以改善，但可能会出现分化。具有需求支撑的周期品可能会走出更好的表现，可以重点关注煤炭ETF(515220)。
10月11日期货市场上，生猪和动力煤主力合约拉升涨停，不过股票市场上对应的行业表现却有差异。
煤炭板块在早盘震荡之后，临近午间就持续走高，最终收盘煤炭ETF(515220)涨3.77%。消息面上，国庆少数煤矿放假检修、以及山西地区暴雨影响27座煤矿停产等事件，导致产地供应依旧紧张。另外在需求端，近日官方表态表示我国仍是发展家，工业化城镇化深入推进下能源需求不可避免继续增长，针对以煤为主的资源禀赋要提高煤炭利用效率，纠正有的地方“一刀切”限电限产或“运动式”减碳，为煤炭需求提供支撑。
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虽然期货价格屡创新高，但节前煤炭板块调整幅度不小，反映出市场仍然担心保供政策的影响，对于行业后续业绩的持续性信心不足。不过即便在三季度传统淡季，刚性需求也推动煤价出现了超预期上涨。
展望四季度，多家气象机构预测今年北半球出现拉尼娜现象可能性较高，今年或将迎来寒冬。在天然气价格上涨背景下，煤炭将充当供暖主力军作用，冬季的煤炭需求仍有较强支撑。后市来看，冬储补库黄金期来袭，煤价仍是易涨难跌，后期可以多关注电厂集中补库情况，及增产保供落实情况。
养殖行业盘中多次冲高回落，养殖ETF(159865)最终收涨0.73%，不如生猪期货表现抢眼。猪价涨的最直接原因是10月10日，第二轮第1次储备冻猪肉收储交易正式开始，本次收储3万吨。+地方收储的陆续开展，有望稳定市场信心。
根据开源证券统计，养殖板块股价周期炒作的启动，通常先于猪价反弹6-12个月。以当前节点来看，7、8月能繁母猪存栏的环比下降，意味着此轮产能去化过程的开始。6-8月高能繁母猪存栏，将使得2022年上半年，国内生猪出栏量达到此轮产能扩张兑现的峰值，过剩的生猪出栏量将带动猪价触底。现阶段板块估值处在历史低位，投资性价比凸显，可以考虑逢低分批布养殖ETF(159865)。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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