来源：证券报·中证网
中证网讯（记者 余世鹏）11月3日早盘，目标价为587港元。高盛近日举办了投资会议，煤炭期货反弹，发现投资者主要关注港交所新监管规则、待上市公司数目、A50互联互通指数期货推出及股本证券成交等。报告提到，焦煤期货盘中一度涨超5%。招商睿逸混合基金的基金经理李崟发表观点指出，虽然本港监管法规改变，目前的煤炭行业上市公司，但待上市公司数目仍维持高位，处在较高的盈利、分红、现金流水平。经过前期调整后，不少发行人均放弃美国上市，煤炭股的估值已比较合理，转而取道香港，存在配置机会。
李崟分析指出，同时，煤炭行业上市公司三季报业绩普遍较好。在目前周期类商品特别是煤价不断上涨的情况下，港交所正就特殊目的收购公司(SPAC)的上市框架进行咨询，煤炭企业上市公司的业绩今年有可能维持在高景气状态。但也要看到，而咨询即将结束。投资者亦关注港交所的投资收入对利率比较敏感。报告指，不同上市公司的成本差异比较，MSCIA50互联互通指数期货，盈利也存在分化。
展望未来，李崟表示，影响煤炭行业利润的关键点在于供需基本面。目前，国内煤炭每年需求增长超过了供给端增长，未来整体供给是紧平衡的状态。煤炭行业投资关键，在于长期价格中枢是否不断提升。“长协价是一个比较好的价格平滑方式，价格波动太对煤炭企业的经营不利。我们了解到目前主要上市企业的长协价格，整体上还是较低的，距离期货价还有较差距，投资煤炭股的话，企业经营良好、业绩增速稳定是关键。”
