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25日港股指数齐齐高开。其中，恒指跌0.13％，继24日涨7.06%后，报25693.95点，恒生科技指数早盘涨幅迅速突破3.5%，市成交1633亿港元。恒生科技指数一度涨超3％，但随后动能减弱震荡下行，最终收涨0.2％，截至收盘微涨0.20%。
实际上，涨近5％，历经前期跌后，涨5％，资金已在悄然布港股。除了南方基金、易方达基金、景顺长城基金、鹏华基金等多家公募陆续发行设立主投港股的基金外，、、涨超2％，还有博时基金、创金合信基金、嘉实基金等公司拿出真金白银自购旗下港股基金。此外，涨0.55％。腾讯控股连续第四日回购，20家海外头基金也在纷纷加仓港股。
分析人士认为，於2021年08月24日回购2.26万股，港股未来下跌空间有限，新经济、互联网等板块将有可为。
分板块估值已较低
恒生科技指数24日涨7.06%，创下了该指数史上第单日涨幅。但在此之前，恒生指数连续走低，8月20日市净率一度降至0.98倍，位于2002年以来的1%分位水平。这意味着，恒生指数的市净率比2002年以来99%的时间都低。从25日行情来看，对于恒生指数的盘中涨，的带动效应较为明显。
图片来源：Wind
虽然恒生指数分别在1998年的亚洲金融危机、2016年初、2020年有过“破净”，但目前的恒指结构中新经济板块占比已明显提升，因此本次恒生指数的“破净”和恒生科技指数的反攻，就释放了不一样的信号。
香港交易所董事总经理鲍海洁曾在今年二季度表示，港股市场的日均成交金额中来自新经济公司的占比，由2018年的4%提升到2021年一季度末的20%。此外，2020年香港前IPO里新经济公司占比达到七成，今年一季度新经济公司的募集资金占比更是达到了95%。
成恒生科技ETF基金经理冉凌浩认为，恒生科技指数的估值已经很低，但其成长性依然保持在较高水平，其PEG比纳斯达克100指数低。冉凌浩表示，根据目前情况预测，恒生科技指数今年市盈率为33倍，2022年为25倍，2023年为20倍，复合年化盈利增速在30%以上。PEG估值较低，尤其是恒生科技指数主要权重股，如某些互联网巨头企业的估值水平已经位于历史低水平区间。这意味着，坏消息已经在股价中体现出来了（price in)，未来下跌空间小。
资金加仓
资金早已行动。
首先是内地的公募基金。数据显示，截至目前，已经有嘉实港股互联网产业核心资产、景顺长城港股通全球竞争力、鹏华中证港股通消费主题ETF等主投港股的港股基金。7月还有南方港股通优势企业、鹏华中证港股通医药卫生综合ETF、南方中证香港科技ETF等基金。接下来还有易方达港股通成长混合、富国中证港股通互联网ETF、建信港股通优势精选等基金陆续发行。
值得一提的是，在本轮布中，基金公司还自掏腰包参与。以天弘恒指科技指数、创金合信港股通成长、博时港股通红利精选、弘毅远方港股通智选领航等几只发起式基金为例，发行产品的各家基金公司均运用自有资金认购1000万元。而嘉实港股互联网产业核心资产在发行期间，嘉实基金认购3000万元，公司高管、投研门负责人、基金经理均参与认购。光证资管出资1000万元申购旗下产品光阳光香港精选混合。
其次，中信证券近期对持有股票的20家海外头基金前20重仓股进行分析后发现，二季度海外头基金对股票持股环比提升0.1个百分点至6214亿美元，其中港股持仓环比提升较，持股金额增长438.4亿美元，达3916亿美元。
个股选择是关键
“考虑到香港市场当前较低的估值水平，以及分公司半年报的优秀业绩，基本面仍然可以对港股形成较强支撑，未来的潜在投资回报可期。”创金合信沪港深研究精选基金经理胡尧盛对证券报记者表示，从已公布的半年报看，分港股互联网公司龙头上半年业绩亮眼。在当前背景下，公司经营和投资的底层逻辑依然不变。由于预期差的存在，他对港股未来的潜在投资回报抱有信心。
冉凌浩认为，长期来看，港股市场走势由上市公司盈利水平决定。未来两年，港股上市公司盈利有望快速上行。到四季度，投资者会逐步以2022年的业绩来重估恒生科技指数的估值，届时会发现恒生科技指数依然有着很好的成长性。
景顺长城港股通全球竞争力基金经理周寒颖表示，随着港股上市的新经济公司数量增加，尤其是创新医疗、器械、电动车、新式餐饮、消费医疗平台等公司，再加上中概股双重上市和二次上市，港股新经济桥头堡的地位将会持续得以巩固，成长股的投资吸引力也会逐步增加。
编辑：亚文辉
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