8月24日，保利物业（06049.HK）发布2021年上半年业绩公告。今年上半年，保利物业实现营收51.53亿元，同比增长 43.1%；净利润5.05亿元，同比增长22.9%；归母净利润4.91亿，同比增长22.8% ；核心归母净利润4.93亿元，同比增长36.4%。
截至2021年6月30日，保利物业在管项目总面积约428.2百万平方米，同比增长了35.16%；在管项目总数1576个，同比增加434个。保利物业合同管理项目总面积约622.0百万平方米，同比增长26.06%；合同管理项目总数2178个，同比增加531个。
目前，保利物业已进驻全国29个、及直辖市的193个城市，保利物业管理层表示，未来还将通过全委拓展、合资与合作、收并购三种路径继续保证规模增长。特别是收并购市场还有超过300亿资金活跃，热度和估值还处于高位。
在盈利能力指标上，截至2021年6月30日，保利物业毛利率为20.02%，同比减少0.37个百分点；净利率为9.8%，同比减少1.61个百分点；仅平均净资产收益率同比增加0.50个百分点至7.79%。保利物业的毛利和净利均有所下滑。从具体的业务板块来看，除了社区增值服务毛利率微升 0.2 个百分点外，物业管理服务以及非业主增值服务毛利率均有不同程度的下滑。
保利物业财务总监杨杨表示，上半年保利物业的毛利率下滑，主要是由社保减免政策的滑坡和第三方占比提升导致。同时，根据Wind数据，2020年上市物管企业毛利率水平中位数在30%左右，保利物业低于行业平均水平。
值得注意的是，截至2021年6月30日，在保利物业的合同管理规模中，第三方在管面积264.9百万平方米，占比61.9%；从物业管理收入业务板块来看，来自第三方的物业管理服务收入约10.47亿元，仅占33%。由此可见第三方的物业管理服务收入盈利能力较低，不过第三方合同项目的增加有助于加市场化拓展力度。
报告显示，由于2021年没有疫情期间的社保优惠政策，保利物业今年上半年行政开支由2020年同期的3.07亿元增加至4.38亿元，幅上涨了42.67%。
此外，报告期内保利物业的员工成本20.88亿元，与2020年同期的16.17亿元相比，也上涨了29.13%。物业管理行业作为劳动密集型行业，人工成本占据了绝分的比例，并且该项成本在逐年提升，基本每年上涨10%左右。保利物业上涨近3成的人工成本，无疑加了财务负担。
对此，保利物业方面表示将主要围绕员工成本和业务成本进行财务管理调整，以减轻财务成本。据了解，在2021年上半年，保利物业在收入增长的背景下，员工总数较2020年底下降0.6%，人均管理面积同比提升22.7%，人均创收提升29.9%，人均创利同比提升11.6%。
南方产业智库点评
营收和在管项目面积都幅增长，但毛利率和净利率却出现轻微下滑。对于毛利率下滑，公司管理层表示主要由于社保减免政策的滑坡和第三方占比提升。第三方在管面积占比超6成，但贡献的营收仅3成左右，可见第三方物业管理服务盈利能力较低。公司管理层表示在努力从提升人效、管理优化来强化成本控制，在做业务规模的同时强化成本控制。
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【记者】周中雨
【见记者】柴亚娟
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【作者】 周中雨
【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端
