来源：金融界基金
金融界基金09月15日讯嘉实原油(QDII-LOF)基金09月13日上涨0.63%，高开超过6%。钛、采掘服务板块均涨幅领先。有色、煤炭板块则跌幅靠前。举报/反馈，现价0.947元，成交191.4万元。当前本基金场外净值为0.9551元，环比上个交易日上涨1.28%，场内价格溢价率为-0.85%。
本基金为上市可交易型QDII基金、基金中的基金(FOF)基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值上涨3.01%，近3个月本基金净值上涨3.25%，近6月本基金净值上涨7.54%，近1年本基金净值上涨64.13%，以来本基金累计净值为0.9551元。
本基金以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不申购。
基金经理为蒋一茜，自2017年04月20日管理该基金，任职期内收益-4.49%。
刘志刚，自2017年05月17日管理该基金，任职期内收益-4.67%。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，受到全球疫情缓解，疫苗接种率提高，全球出行需求提升带动原油需求。原油价格反复向上，直到六月底油价已经突破19年底疫情前的位置。Brent原油期货价格自2019年5月以来首次升至70美元/桶以上。纵观半年，WTI原油期货价格从年初48.5美元/桶稳步上涨至六月底的73.5美元/桶，上升25美元/桶。布伦特（Brent）原油期货价格从年初51.8美元/桶上涨至六月底的75.1美元/桶，上升23.3美元/桶。
报告期内油价回升的主要原因有：
?石油输出国组织欧佩克及其盟国（OPEC+）在1月达成协议，即多数产油国在2，3月保持产量不变且核心成员国沙特自愿减产100万桶/天，并提升其官方油价（OSP）。之后在3月，OPEC+成员同意将多数石油减产延长至4月，且沙特维持其自愿减产规模，以此推高油价。考虑到新一波抗疫封锁和三月底的一波油价下行，沙特希望OPEC+的减产措施延长至5月和6月，并准备扩自己的自愿减产措施，以应对仍然不够强劲的需求。
?幅减产导致全球原油库存从高位快速下跌，直到三月底美国原油库存已经接近5年平均值。合理的库存是支持油价稳步上扬其中之一的因素。
?美元指数从三月中开始往上走，带动包括原油的宗商品价格下跌，可是美国拜登继2月推出1.9万亿刺激计划，在宣布推出3万亿美元重建美国基础设施计划，美元升值步伐放缓，对油价油短期支持。
?石油输出国组织欧佩克及其盟国（OPEC+）继续维持产量控制政策；沙特能源臣萨勒曼亲王坚持其谨慎的立场并表示，在恢复更多的闲置产能之前，希望先看到需求强劲复苏的明确证据。
?随着发达疫情受控，原油需求反弹。美国国内需求恢复，美国石油库存自五月第三周起连续五周下降，累计达2700万桶。印度疫情对当地需求没有明显的影响。有效控制疫情而推动原油需求持续上升。
?伊朗和美国就伊核问题重启谈判，美国撤销对伊朗石油业前高管的分制裁，市场担忧伊朗原油回归，可是沙特表明OPEC会适当调整产量来平衡市场，供给不会有幅波动，油价回稳。六月底伊朗和美国核谈判进入僵，进一步支持油价。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为0.9681元；本报告期基金份额净值增长率为44.47%，业绩比较基准收益率为51.42%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
油价在下半年将在70-80美元/桶窄幅波动。7月至9月原油需求受夏季出行带动会维持在高位，加上欧美原油库存在历史平均值之下，油价会有支持。整体供需较紧，直到10月份炼油厂量维护的时期和美国的飓风季节将把全球原油供需推至平衡。可是第四季度的原油需求有低于预期的风险，主要是疫情北半球冬季时有可能转差，从而影响国内和国外出行需求。全球原油需求有可能在2022年才回复到2019年疫情前的水平。
往后一年可能影响油价的关注点包括美国页岩油产量，伊朗原油回复出口进度，OPEC对油价和市场份额的诉求，和疫情对出行的影响。美国页岩油在这波油价上涨没有明显增加产量主要是因为企业注重现金流和回报多于盈利增长，导致新进度降低。加上拜登对油气持审慎态度，我们预计美国产量未来一年不会有幅上升的可能，相对利好油价，因为OPEC不需要通过增产来保护市场份额而导致价格下跌。由于伊朗和美国的谈判进入僵，伊朗幅增加原油出口的可能性较低，可是最近伊朗有意绕过制裁加有产量，如果成功的话会对油价有压力，可是过去几年沙特会就伊朗的增产来做相应的减产来平衡试产，所以伊朗对油价的影响不。最的下行风险在于OPEC对市场份额的诉求和成员国对减产的执行度。一旦OPEC受到内或外威胁，沙特可能像2014或2020年带头增产来保护市场份额，所以油价在未来一两年在高价的情况下有可能出现价格战的风险。新冠疫情在未来几年都会是下行风险，可是在疫苗普及和各国对防控增加经验的情况下，疫情对原油需求的影响会逐渐减少。总结来说，我们对下半年油价持谨慎乐观态度，明年价格有小幅回调的可能。（点击查看更多基金异动）
