上市公司半年报陆续公布，约是1714亿元。分析师一般都是用3-5年时间测算，公募基金重仓股也浮出水面。不少投资者又想跟着基金经理“抄作业”。但多个案例显示，他家直接预测到39年后。去年刚庆祝完“证券市场三十”的网友，抄来了作业，立刻意识到自己“格”小了。截至二季度末，却抄不来心仪的收益。
业内人士提到，共有1129只基金重仓持有宁德时代，抄作业的本质，持仓市值1237亿元，不是抄代码，公募基金前50持仓中，而是抄基金经理的投资逻辑。如果持有风格不一致、持有周期匹配度低、对持有风险不能完全认知，新能源概念股高达11只。宁德时代一举超越五粮液成为公募第重仓股，最后只会抄到“一地基毛”。
抄作业能赚钱么？
截至8月11日，仅次于。新能源等板块的上涨，又有不少公募基金的重仓股持有情况浮出水面，相关基金也持续火爆。到现在，比如赵枫管理的睿远均衡价值三年减仓东方雨虹、；傅鹏博加仓，这个火爆已经不限于新能源基金，减仓、、、东方雨虹；张坤管理的易方达中小盘减仓、。
如果抄这些基金经理的作业，能否获取不错收益？
以张坤管理的易方达中小盘为例，其在2020年末新进百润股份前股东。上半年百润股份股价下跌9.1%，如果按照年报公布时买入，在二季度末卖出的话，将亏损19%。事实上，百润股份在上半年表现出先上涨，后急速下跌，此后一直横盘震荡的态势。
当然也有不亏钱的案例。比如傅鹏博管理的睿远成长价值，在今年一季度末新进万华化学，万华化学二季度上涨3.04%。4月10日万华化学披露一季报，如果在该阶段买入，二季度末卖出，万华化学微涨1%，基本保持不变。在该区间内，也是一直表现出横盘震荡趋势，股价一直很“稳”。
再以东方雨虹为例，赵枫在去年年底新进成为其前流通股东，又在二季度减仓。东方雨虹上半年股价上涨42.57%，但进入二季度后，公司股价进入盘整期，在5月底达到点64.14元后，便下跌至45.13元，7月底后又开始上涨，其幅上升阶段主要发生在1月份。
如果从东方雨虹2020年报公布时（4月16日）买入该股，又在二季报公布试时点时卖出（8月10日），上涨9.12%。但对投资者来讲，势必要经历盘整期和急跌期，极易影响交易的信心。
此前，长江证券曾选取了4只知名爆款基金，对其在2020年二季度末重仓股数据进行模拟配置。从组合收益率来看，除一只爆款基金“抄作业”的组合收益率小幅超越同期基金收益率外，其他的抄作业效果远不如直接买基金，有的甚至出现亏损。
理解抄作业的本质
为什么基金经理的作业难抄？
业内人士提到，一是信息的滞后性。基金二季报一般至少在报告期末15个工作日之后公布，上市公司半年报的信息披露能延续到8月。但透露出来基金经理的持股信息，只到6月30日的持仓，中间有“时间差”，意味基金经理可能进行了调仓。
二是选股策略和调仓动作未知。股票投资不仅涉及到挑选股票，还有买入和卖出时机、股票估值等，买入只是动作，但不了解股票本质、不清楚其价值所在，不懂行业趋势，很难在合适的卖点卖出。
三是基金经理持仓股票少则几十只，多则上百只，分散持仓能够弥补选错个股带来的损失，但对个人投资者来讲，未必能有等同的实力，从而合理分散投资风险。
四是过去业绩不代表未来业绩。基金经理过去选股厉害，并不代表未来也能选中五倍股、十倍股，只是其胜率较高，更值得信任。但如果信任基金经理的话，为何不直接买基金？
另一基金人士则表示，抄作业的本质，持仓市值1237亿元，不是抄代码。如果持有风格不一致、持有周期匹配度低、持有风险不能完全认知，最后只会抄到“一地基毛”。
此外，也有证券策略团队提到，抄基金经理重仓股“作业”，实际是如何从公募基金重仓股中挖掘信息，从而为后续投资提供方向。比如最新学术研究对过去15年的基金重仓股进行分析，发现历史业绩靠前的绩优基金超配的个股，在季报发布后6-12个月有显著的超额收益，且超额收益并不随时间发生反转，说明绩优基金能够识别中长期内强势的股票。
标签：
